鋼鐵行業(yè):乏燃料后處理材料

制約當前核能發(fā)展的兩個因素即為核燃料供應(yīng)和乏燃料管理，而發(fā)展乏燃料后處理是解決之道。在國內(nèi)核電重啟，核電建設(shè)迎來新一波高峰的背景下，乏燃料后處理也是亟待解決的重要難題。

　　乏燃料后處理市場。乏燃料中包含有大量的高放射性元素，須進行包括貯存、運輸、后處理、深地質(zhì)處置等處理過程。目前，乏燃料的管理策略普遍采取“后處理戰(zhàn)略”和“一次通過戰(zhàn)略”。“一次通過戰(zhàn)略”國際上尚無成功經(jīng)驗，我國則采用“后處理戰(zhàn)略”。

　　乏燃料后處理目的:資源的充分利用、優(yōu)化放射性廢物的管理、快堆發(fā)展的必需步驟、分離嬗變技術(shù)的應(yīng)用前提。

　　我國已確定了熱堆、快堆、聚變堆“三步走”的核能發(fā)展戰(zhàn)略。“后處理+快堆”的多次循環(huán)系統(tǒng)，是核能發(fā)展三步走的第二步目標，是連接核能戰(zhàn)略的關(guān)鍵。

　　根據(jù)測算，2015年國內(nèi)當年乏燃料產(chǎn)生量對應(yīng)市場空間超42億元，累積量產(chǎn)生量對應(yīng)市場空間超220億元;到2020年，當年乏燃料產(chǎn)生量對應(yīng)市場空間超83億元;累積量產(chǎn)生量對應(yīng)市場空間超560億元。

　　中法合作核循環(huán)項目

　　近日，中核集團宣布由中法兩國合作建設(shè)的核循環(huán)商用項目將于2020年開工，2030年左右建成，投資規(guī)模預(yù)計將超千億。

　　項目三方面功能:1)年處理800噸國內(nèi)核電站乏燃料;2)建設(shè)乏燃料離堆貯存中心，一期貯存能力為3000噸;3)將高放廢液玻璃固化。

　　乏燃料后處理用特鋼新材料

　　由于后處理過程所處理的乏燃料的特殊性，對相關(guān)處理設(shè)備的選材，特別是關(guān)鍵性設(shè)備的選材，是整個后處理技術(shù)中的關(guān)鍵性問題。

　　在整個核燃料循環(huán)過程中，大量使用不銹鋼、耐蝕合金材料。此外，耐蝕性能更強的鋯、鈦合金等逐步在替代低碳不銹鋼。同時，具有控制乏燃料反應(yīng)性功能的中子吸收材料也被大量使用。

　　中子吸收材料。廣泛應(yīng)用于核電站乏燃料池貯存格架和運輸容器，該領(lǐng)域進入壁壘高，全球乏燃料所需中子吸收材料為美國等國家極少數(shù)公司壟斷。國內(nèi)除少數(shù)科研院外，目前僅應(yīng)流股份(24.35, 1.71, 7.55%)具備生產(chǎn)能力。

　　投資標的

　　1) 應(yīng)流股份。中子吸收材料、三代技術(shù)主泵泵殼和爆破閥閥體均為目前國內(nèi)唯一生產(chǎn)商，實現(xiàn)進口替代。測算上述產(chǎn)品業(yè)績彈性0.037元/機組。

　　2) 中飛股份(74.900, -0.82, -1.08%)。國內(nèi)核燃料加工專用設(shè)備用高性能鋁合金材料的三家合格供應(yīng)商之一，市占率40%。IPO 募投項目17年底投產(chǎn)，化解公司產(chǎn)能不足的劣勢，項目預(yù)計年實現(xiàn)凈利潤0.72億元。

　　3) 久立特材(36.50, 1.49, 4.26%)。國內(nèi)核電用管制造領(lǐng)域的領(lǐng)先者，核電用管領(lǐng)域彈性最大。

　　4) 永興特鋼(44.00, -0.04, -0.09%)。久立直接上游，也是久立未來核電、軍工產(chǎn)品等的原材料供貨商。